Понедельник, 26.02.2018, 04:45
Приветствую Вас Гость | RSS
Меню сайта
Форма входа

Экономическая оценка финансового состояния ЗАО «Протон-Электротекс»

Экономическая оценка финансового состояния ЗАО «Протон-Электротекс» состоит из следующих этапов:

- анализ изменения структуры баланса;

- анализ рентабельности активов;

- анализ показателей финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.

1. Анализ изменения структуры баланса предприятия

Для оценки динамики финансового состояния необходимо сгруппировать статьи баланса: активы - по принципу ликвидности; пассивы - по срочности обязательств. Тогда можно получить аналитический баланс следующего вида (таблица 2.4):

Таблица 2.4 - Аналитический баланс для оценки финансового состояния предприятия

АКТИВ

ПАССИВ

Имущество предприятия

Источники имущества

1. Иммобилизованные активы (основные средства и внеоборотные активы)

1. Собственный капитал

2. Оборотные (текущие) активы

2. Заемный капитал

2.1. Материальные запасы и затраты

2.1. Долгосрочные обязательства

2.2. Средства в расчетах (дебиторская задолженность)

2.2. Краткосрочные кредиты и займы

2.3. Денежные средства

2.3. Кредиторская задолженность

2.4. Прочие активы

2.4. Прочие пассивы

Проанализируем структуру и динамику активов и пассивов, представленных в таблицах Б1 и Б2.

Таблица Б1 - Структура активов баланса ЗАО «Протон-Электротекс» за 2008-2010 гг.

Показатели

2008 г.

2009 г.

Темп роста, %

2010 г.

Темп роста, %

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

1. Основные средства и внеоборотные активы

32306

18,00

35935

22,30

111,23

48074

20,53

133,78

2. Оборотные активы (текущие)

147220

82,00

125217

77,70

85,05

186116

79,47

148,64

2.1. Материальные оборотные активы

57644

32,11

48689

30,21

84,46

77141

32,94

158,44

2.2. Средства в расчетах

89137

49,65

71580

44,42

80,30

104480

44,61

145,96

2.3. Денежные средства

424

0,24

2007

1,25

473,35

2980

1,27

148,48

2.4. Прочие активы

0

0

0

0

-

0

0

-

ИТОГО ИМУЩЕСТВА (баланс)

179526

100

161152

100

89,77

234190

100

145,32

Таблица Б2 - Структура пассивов баланса ЗАО «Протон-Электротекс» за 2008-2010 гг.

Показатели

2008 г.

2009 г.

Темп роста, %

2010 г.

Темп роста, %

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

1. Собственный капитал

15991

8,91

33154

20,57

207,33

86608

36,98

261,23

2. Заемный капитал

163535

91,09

127998

79,43

78,27

147582

63,02

115,30

2.1. Долгосрочные кредиты

30000

16,71

0

0

-

0

0

-

2.2. Краткосрочные кредиты

1

0

7889

4,90

-

26425

11,28

334,96

2.3. Кредиторская задолженность

130612

72,75

116375

72,21

89,10

118352

50,54

101,70

2.4. Прочие пассивы

0

0

0

0

-

0

0

-

ИТОГО ИСТОЧНИКИ СРЕДСТВ (баланс)

179526

100

161152

100

89,77

234190

100

145,32

За 2008-2010 гг. наблюдается значительный рост собственного капитала: в 2009 году он составил 207,33%, а в 2010 г. - 261,23%. Данная тенденция является положительной. Однако доля собственного капитала по сравнению с заемным очень мала: в 2008 году она составляла всего лишь 8,91%, в 2009 году увеличила до 20,57% и в 2010 году составила 36,98%. Превышение темпа роста собственного капитала над заемным говорит о стабильной финансовой устойчивости ЗАО «Протон-Электротекс».

Наличие резких изменений в отдельных статьях баланса является негативной тенденцией. Так оборотные активы сократились в 2009 г. на 14,95%, а в 2010 г. темп роста составил 148,64%. Та же тенденция наблюдается в динамике заемного капитала.

Темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности повторяют друг друга, что также является отрицательной тенденцией, т.к. они должны уравновешивать друг друга.

Таблица Б3 - Анализ показателей структуры баланса ЗАО «Протон-Электротекс» за 2008-2010 гг.

Показатели

2008г.

2009г.

Темп роста, %

2010г.

Темп роста, %

1. Капитал предприятия, тыс. руб.

179526

 

 

 

145,32

2. Собственный капитал, тыс. руб.

15991

 

 

 

261,23

3. Заемный капитал, тыс. руб.

163535

 

 

 

115,30

4. Коэффициент финансовой автономии (Кф.а)

0,09

 

 

 

176,19

5. Коэффициент финансовой зависимости (Кф.з)

0,91

 

 

 

79,74

6. Коэффициент финансового риска (Кф.р)

10,23

 

 

 

44,04

Рассчитаем показатели, отражающие финансовую структуру баланса (таблица Б3):

1. Коэффициент финансовой автономии (Кф.а), или доля собственного капитала в общем капитале. Нормативное значение данного показателя составляет значение выше 0,5.

Несмотря на то, что значение коэффициента автономии не соответствует нормативному (в 2008 г. - 0,09; в 2009 г. - 0,21 и в 2010 г. - 0,37), увеличение данного показателя в динамике говорит о постепенном улучшении финансовой автономии ЗАО «Протон-Электротекс».

2. Коэффициент финансовой зависимости (Кф.з), или доля заемного капитала в общем капитале.

Коэффициент финансовой зависимости довольно высок - в 2008 году почти всю структуру капитала составляли заемные средства. В 2009-2010 гг. произошло значительное снижение данного коэффициента, что является положительной тенденцией.

3. Коэффициент финансового риска (Кф.р), или плечо финансового рычага - отношение заемного капитала к собственному капиталу. Чем выше значение данного показателя, тем больше величина финансового риска и тем большая зависимость у предприятия от заемных средств.

Наибольший финансовый риск наблюдался у ЗАО «Протон-Электротекс» в 2008 году (Кф.р = 10), в 2009 году ситуация несколько стабилизировалась, произошло снижение данного показателя до 3,86, в 2010 году показатель снизился до 1,7.

Анализ изменения структуры баланса ЗАО «Протон-Электротекс» за 2008-2010 гг. показал, что рост собственного капитала и постепенное увеличение коэффициента автономии, говорит об улучшении финансовой устойчивости компании, несмотря на преобладание заемных средств в общем капитале.

2. Анализ рентабельности активов предприятия

Таблица 2.5 - Факторный анализ рентабельности активов ЗАО «Протон-Электротекс» в 2009-2010 гг.

Показатель

2009 г.

2010 г.

Исходные данные

1. Прибыль от продаж, тыс.руб. (П),(стр. 050 ф. 2)

 

 

2. Объем продаж, тыс.руб. (S), (стр. 010 ф. 2)

 

 

3. Полная себестоимость реализованной продукции, тыс.руб. (С), (стр.2 - стр.1)

 

 

4. Средние остатки запасов, включая НДС, тыс.руб. (Z), (стр.210 ф.1 + + стр. 220 ф.1)

 

 

5. Средние остатки оборотных активов, тыс.руб. a), (стр.290 ф.1)

 

 

6. Средние остатки активов, тыс.руб. C), (стр. 300 ф.1)

 

 

Расчетные данные - факторы

7. Выручка на 1 руб. себестоимости, стр.2 : стр.3 (Х)

 

 

8. Доля оборотных активов в формировании активов, стр.5 : стр.6 (Y)

 

 

9. Доля запасов в формировании оборотных активов, стр.4 : стр.5 (H)

 

 

10. Оборачиваемость запасов в оборотах, стр.3 : стр.4 (L)

 

 

11. Рентабельность активов, (Ra)

 

 

12. Изменение рентабельности активов текущего года к предыдущему

х

 

Оценка влияния факторов на изменение рентабельности активов

13. Выручка на 1 руб. себестоимости, Х

х

 

14. Доля оборотных активов в формировании активов, У

х

 

15. Доля запасов в формировании оборотных активов, H

х

 

16. Оборачиваемость запасов в оборотах, L

х

 

Совокупное влияние всех факторов

х

 

Основным фактором, который повлиял на увеличение рентабельности активов в 2010 г., был оборачиваемость запасов, в результате его влияния рентабельность активов увеличилась на 49,7%. Отрицательное влияние на рентабельность активов оказало снижение доли оборотных активов в формировании активов (-1,2%).

Рассчитаем прогнозируемое значение суммы балансовой прибыли (БП) ЗАО «Протон-Электротекс» на 2011 год, исходя из взаимосвязи между показателями рентабельности активов (ROA) и размером капитала (К).

Проведенный анализ рентабельности активов ЗАО «Протон-Электротекс» за 2008-2010 гг. показал, что активы предприятия имеют низкую рентабельность. Проведенный факторный анализ показал положительное влияние оборачиваемости запасов на увеличение рентабельности активов в 2010 г. Балансовая прибыль в 2009 году возросла по сравнению с 2008 годом на 369,62%, а в 2010 году - на 169,31%, что, конечно же, является положительной тенденцией.

3. Анализ показателей финансовой устойчивости и ликвидности предприятия

Показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия, то есть пассивами.

Таблица Б5 - Анализ показателей финансовой устойчивости, характеризующих состояние основных средств ЗАО «Протон-Электротекс»

Показатели

2008г.

2009г.

Темп роста, %

2010г.

Темп роста, %

1. Сумма амортизации, тыс. руб.

906

 

 

1982

145,41

2. Первоначальная стоимость основных средств, тыс. руб.

20879

 

 

34067

112,78

3. Основные средства и внеоборотные активы, тыс. руб.

32306

 

 

48074

133,78

4. Собственный капитал, тыс. руб.

15991

 

 

86608

261,23

5. Средства производства, тыс. руб.

84524

 

 

112015

141,13

6. Капитал предприятия, тыс. руб.

179526

 

 

234190

145,32

7. Коэффициент накопления износа (Ки)

0,04

 

 

0,06

120,00

8. Индекс постоянного актива (Кп.а)

2,02

 

 

0,5

46,30

9. Коэффициент реальной стоимости имущества (Кр)

0,47

 

 

0,48

97,96

К показателям финансовой устойчивости, характеризующим состояние основных средств ЗАО «Протон-Электротекс» за 2008-2010 гг. относятся следующие (таблица Б5):

1. Коэффициент накопления износа представляет собой отношение начисленной за год суммы износа к первоначальной стоимости основных средств. Чем старее основные средства, тем выше этот коэффициент.

Коэффициент накопления износа ЗАО «Протон-Электротекс» не очень велик, т.к. предприятие использует периодическое обновление своего оборудования. Однако, увеличение этого показателя в динамике, говорит о постепенном устаревании оборудования.

2. Индекс постоянного актива (Кп.а) показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Данный коэффициент уменьшается в динамике, следовательно, снижается доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств, что является негативной тенденцией. Снижение произошло с 2,02 ед. в 2008 г. до 0,5 ед. в 2010 г.

3. Коэффициент реальной стоимости имущества (Кр) представляет собой отношение средств производства к итогу баланса. Средства производства представляют собой сумму основных средств по остаточной стоимости, производственных запасов, незавершенного производства, МБП по остаточной стоимости. Этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала предприятия. Рекомендуемое значение показателя - 0,5.

Значение данного показателя несколько ниже нормативного: в 2008 г. - 0,47; в 2009 г. - 0,49 и в 2010 г. - 0,48. Производственный потенциал ЗАО «Протон-Электротекс» снижен.

Таблица Б6 - Анализ показателей, характеризующих изменение оборотных активов ЗАО «Протон-Электротекс» за 2008-2010 гг.

Показатели

2008г.

2009г.

Темп роста, %

2010г.

Темп роста, %

1. Основные средства и внеоборотные активы, тыс. руб.

 

 

 

48074

133,78

2. Собственный капитал, тыс. руб.

 

 

 

86608

261,23

3. Собственные оборотные средства, тыс. руб.

 

 

 

38534

-

4. Материальные запасы, тыс. руб.

 

 

 

56067

147,98

5. Долгосрочные кредиты, тыс. руб.

 

 

 

1015

110,45

6. Текущие активы, тыс. руб. (с. 290)

 

 

 

186116

148,63

7. Коэффициент обеспеченности материальных затрат собственными оборотными средствами (Ко.м)

 

 

 

0,69

-

8. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (Ко.с)

 

 

 

0,21

-

9. Коэффициент финансовой устойчивости (Кф.у)

 

 

 

0,37

176,19

10. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Кмс)

 

 

 

0,44

-

К показателям финансовой устойчивости, характеризующим состояние оборотных средств ЗАО «Протон-Электротекс» за 2008-2010 гг. относятся следующие (таблица Б6):

1. Собственные оборотные средства представляют собой разницу между источниками собственных средств и основными средствами и внепроизводственными активами или постоянными активами. Их значение показывает, какая величина остается на покрытие оборотных средств.

В 2008 и 2009 г. оборотные средства не покрывались собственными средства. В 2010 г. ситуация значительно улучшилась и на покрытие оборотных средств осталось 38534 тыс.руб.

2. Коэффициент обеспеченности материальных затрат собственными оборотными средствами (Ко.м) представляет собой отношение собственных оборотных средств к материальным запасам. При значении показателя в пределах 0,6-0,8 предприятие не нуждается в дополнительном привлечении заемных средств.

В 2008 и 2009 г. данный показатель имеет отрицательно значение и показывает сильную зависимость в привлечении денежных средств. В 2010 году значение данного показателя вышло на нормативное (Ко.м = 0,69), следовательно ЗАО «Протон-Электротекс» перестало зависеть от заемных источников.

3. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (Ко.с), представляет собой отношение собственных оборотных средств к текущим или оборотным активам предприятия. Нормативное значение - больше 0,1.

Ситуация с коэффициентом обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами та же, что и с предыдущими показателями: в 2008 и 2009 гг. он отрицательный, а в 2010 г. соответствует нормативному (Ко.с=0,21). Следовательно, только в 2010 г. ЗАО «Протон-Электротекс» смогло покрыть собственными средствами оборотные средства для производственного процесса.

4. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Км.с), представляет собой отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу (источникам собственных средств) предприятия. С финансовой точки зрения чем выше значение этого коэффициента, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Коэффициент маневренности отражает туже тенденцию, лишь в 2010 году ЗАО «Протон-Электротекс» вышло на положительное значение данного коэффициента (Км.с = 0,44).

5. Коэффициент финансовой устойчивости (Кф.у) показывает удельный вес тех источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время, и представляет собой отношение собственного капитала и долгосрочных кредитов к итогу баланса.

Коэффициент финансовой устойчивости в 2008 г. составил 0,26 ед., в 2009 г. он снизился на 19,23%, а в 2010 г. вырос на 76,19% и составил 0,37 ед.

Для оценки общей динамики финансовой устойчивости необходимо рассчитать изменение финансовой устойчивости ЗАО «Протон-Электротекс» в 2010 году по сравнению с 2009 годом.

Положительное значение показателя изменения финансовой устойчивости характеризует рост финансовой устойчивости ЗАО «Протон-Электротекс» в 2010 году.

Оценив показатели финансовой устойчивости предприятия, необходимо рассчитать показатели ликвидности и платежеспособности.

На основании проведенной группировки активов в зависимости от степени ликвидности, а пассивов - по срочности оплаты необходимо проверить выполнение условий ликвидности баланса (таблица 2.6).

Таблица 2.6 - Группировка статей актива и пассива баланса с соблюдением условий ликвидности

АКТИВЫ

Условие

ликвидности

баланса

ПАССИВЫ

А1 - наиболее ликвидные (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)

П1 - наиболее срочные (кредиторская задолженность и прочие пассивы)

А2 - быстро реализуемые (дебиторская задолженность и прочие пассивы)

П2 - краткосрочные (краткосрочные кредиты и займы)

А3 - медленно реализуемые (запасы и затраты)

П3 - долгосрочные (долгосрочные кредиты и займы)

А4 - трудно реализуемые (основные средства)

П4 - постоянные (собственный капитал)

Проверим ликвидность баланса:

- в 2008 году: А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4, т.е. выполняется только второе и третье условие, следовательно в 2008 году бухгалтерский баланс был неликвидным.

- в 2009 году: А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4, т.е. выполняется только второе и третье условие, следовательно в 2009 году бухгалтерский баланс был неликвидным.

- в 2010 году: А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4, т.е. не выполняется только первое условие, следовательно в 2010 году бухгалтерский баланс можно считать ликвидным, но не абсолютно ликвидным.

В ЗАО «Протон-Электротекс» за 2008-2010 гг. сохраняется превышение наиболее срочных пассивов над наиболее ликвидными активами.

Рассчитаем следующие показатели ликвидности ЗАО «Протон-Электротекс» за 2008-2010 гг.:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л) или коэффициент срочности платежей, представляет собой отношение наиболее ликвидных активов (А1 - денежных средств и ценных бумаг) к краткосрочным обязательствам (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов). Нормативное значение - ³ 0,2-0,5.

Коэффициент абсолютной ликвидности за 2008-2010 гг. не соответствует нормативному значению.

2. Коэффициент уточненной ликвидности (Ку.л) представляет собой отношение суммы наиболее ликвидных активов (А1) и быстрореализуемых активов (А2) к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение 1.

Коэффициент уточненной ликвидности также не соответствует нормативному значению. Наибольшее его значение в 2010 году (Ку.л=0,74).

3. Коэффициент покрытия (Кп) или общей ликвидности, представляет собой отношение текущих активов (сумма А1, А2, А3) к срочным обязательствам (сумма краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности). Нормативное значение 2.

Коэффициент покрытия ниже нормативного почти в два раза.

Для оценки перспективной платежеспособности ЗАО «Протон-Электротекс» рассчитаем коэффициент чистой выручки, представляющий собой отношение суммы начисленного за год износа и чистой прибыли к выручке от реализации продукции.

Коэффициент чистой выручки в 2008-2010 гг. мал, что говорит о низкой перспективной платежеспособности.

Показатель оборотного капитала положительно характеризует ликвидность предприятия и представляет собой разницу между текущими активами и срочными обязательствами. Оборотный капитал свидетельствует о превышении текущих активов над краткосрочными обязательствами, при его отсутствии предприятие неплатежеспособно.

2010: 186116 - 146567 = 39549 тыс. руб.

В 2009 году ЗАО «Протон-Электротекс» было неплатежеспособно. В 2010 году ситуация заметно улучшилась и предприятие стало платежеспособным.

Анализ показателей финансовой устойчивости и ликвидности ЗАО «Протон-Электротекс» за 2008-2010 гг. показал, что в 2008 году предприятие было финансово неустойчиво с неликвидным балансом и незначительной платежеспособностью; в 2009 году также наблюдается финансовая неустойчивость, не ликвидность баланса и неплатежеспособность. Значительно меняется финансовая ситуация в 2010 году: по многим показателям финансовой устойчивости предприятие выходит на нормативные значения, баланс становится ликвидным; превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами говорит о платежеспособности предприятия.

Таким образом, анализ изменения структуры баланса ЗАО «Протон-Электротекс» за 2008-2010 гг. показал, что рост собственного капитала и постепенное увеличение коэффициента автономии, говорит об улучшении финансовой устойчивости компании, несмотря на преобладание заемных средств в общем капитале.

Анализ рентабельности активов ЗАО «Протон-Электротекс» за 2008-2010 гг. показал, что активы предприятия имеют низкую рентабельность. Факторный анализ показал положительное влияние оборачиваемости запасов на увеличение рентабельности активов в 2010 г. Балансовая прибыль в 2009 году возросла по сравнению с 2008 годом на 369,62%, а в 2010 году - на 169,31%, что, конечно же, является положительной тенденцией.

Положительное значение показателя изменения финансовой устойчивости характеризует рост финансовой устойчивости ЗАО «Протон-Электротекс» в 2010 году.

- Контрольные работы на заказ

Поиск

Яндекс.Метрика